Norma Internacional de Contabilidad 7: Estado de Flujos de Efectivo

¿Alguna vez te has preguntado de dónde viene y a dónde va el dinero de una empresa? El Estado de Flujos de Efectivo responde exactamente eso. Esta norma tiene como objetivo principal proporcionar información sobre los cambios históricos en el efectivo y sus equivalentes, permitiendo evaluar la capacidad de una entidad para generar recursos líquidos.

La NIC 7 exige que todas las empresas preparen este estado financiero como parte integral de sus informes, clasificando los flujos de fondos en tres categorías: actividades de operación, inversión y financiación. Esta clasificación permite a los usuarios evaluar el impacto de cada tipo de actividad en la posición financiera de la empresa.

Los beneficios de presentar el estado de flujos de efectivo son numerosos. Permite evaluar la capacidad para generar efectivo, comparar empresas diferentes al eliminar efectos de distintos tratamientos contables, y desarrollar modelos para evaluar y comparar el valor presente de flujos futuros.

💡 Recuerda que un estado de flujos bien elaborado te ayudará a entender no solo lo que pasó con el dinero, sino también a predecir la capacidad futura de la empresa para generar efectivo y hacer frente a sus obligaciones.

Definiciones y conceptos clave

¿Sabes distinguir entre efectivo y equivalentes al efectivo? Estos conceptos son fundamentales para entender el estado de flujos. El efectivo comprende tanto el dinero en caja como los depósitos bancarios a la vista, mientras que los equivalentes al efectivo son inversiones a corto plazo de gran liquidez que se pueden convertir fácilmente en efectivo.

Para que una inversión se considere equivalente al efectivo debe tener vencimiento próximo (tres meses o menos) y estar sujeta a un riesgo insignificante de cambios en su valor. Por ejemplo, una inversión a 30 días en un certificado de depósito sería un equivalente al efectivo.

Es importante entender las tres categorías de flujos:

1. Actividades de operación: constituyen la principal fuente de ingresos ordinarios (como ventas y pagos a proveedores).
2. Actividades de inversión: relacionadas con la adquisición y disposición de activos a largo plazo (como compra de equipos).
3. Actividades de financiación: producen cambios en el tamaño y composición del capital (como préstamos o pagos de dividendos).

Los préstamos bancarios generalmente se consideran actividades de financiación. Sin embargo, en algunos países, los sobregiros bancarios que son exigibles en cualquier momento forman parte de la gestión del efectivo y se incluyen como componentes del efectivo.

Presentación del Estado de Flujos de Efectivo

¿Cómo se estructura correctamente un estado de flujos de efectivo? Este estado debe informar sobre los flujos de efectivo del período clasificándolos por actividades de operación, inversión y financiación. Esta estructura ayuda a los usuarios a evaluar el impacto de cada tipo de actividad en la situación financiera de la empresa.

Las actividades de operación son cruciales en el análisis. El importe de estos flujos es un indicador clave que muestra si la empresa ha generado fondos suficientes para reembolsar préstamos, mantener su capacidad operativa, pagar dividendos y realizar nuevas inversiones sin recurrir a financiación externa.

Estos flujos operativos provienen principalmente de:

• Cobros por ventas de bienes y servicios
• Cobros de regalías, cuotas y comisiones
• Pagos a proveedores y empleados
• Cobros y pagos de entidades de seguros
• Pagos o devoluciones de impuestos

Una característica importante es que las transacciones pueden contener flujos pertenecientes a diferentes categorías. Por ejemplo, cuando se paga un préstamo que incluye capital e interés, la parte de intereses podría clasificarse como operación, mientras que la devolución del principal sería financiación.

💡 Un buen análisis de los flujos operativos te permitirá evaluar la sostenibilidad del negocio. Una empresa puede mostrar utilidades pero tener flujos operativos negativos, lo que podría indicar problemas de liquidez a futuro.

Actividades de Inversión y Operación

Cuando analizas un estado de flujos de efectivo, es fundamental entender cómo se relacionan las distintas actividades. Por ejemplo, la venta de un equipo puede generar una ganancia que se incluye en el resultado, pero los flujos relacionados con esta transacción son flujos de actividades de inversión.

Las actividades de inversión muestran los desembolsos realizados para adquirir recursos que generarán ingresos y flujos en el futuro. Ejemplos comunes incluyen:

• Pagos por adquisición de propiedades, planta y equipo
• Cobros por ventas de activos a largo plazo
• Pagos por adquisición de instrumentos financieros
• Anticipos de efectivo y préstamos a terceros

Algunas transacciones especiales pueden generar confusión. Por ejemplo, una entidad puede tener títulos o conceder préstamos por razones de intermediación u otros acuerdos comerciales habituales. En estos casos, estas inversiones se consideran similares a los inventarios adquiridos para revender, por lo que sus flujos se clasifican como actividades de operación.

De forma similar, los anticipos y préstamos realizados por instituciones financieras se clasifican habitualmente como actividades de operación, ya que están relacionados con su principal fuente de ingresos ordinarios.

💡 Aprende a identificar correctamente los flujos de inversión, pues reflejan la estrategia de crecimiento a largo plazo de la empresa. Una empresa sin inversiones significativas podría estar sacrificando su futuro.

Actividades de Financiación y Métodos de Presentación

Las actividades de financiación revelan cómo la empresa obtiene y devuelve capital a sus inversionistas y acreedores. Su presentación separada es fundamental porque muestra las necesidades de efectivo para cumplir compromisos con los suministradores de capital. Algunos ejemplos incluyen:

• Cobros por emisión de acciones
• Pagos para adquirir o rescatar acciones de la empresa
• Cobros por préstamos, bonos y otras deudas
• Reembolsos de fondos tomados en préstamo
• Pagos de arrendamientos financieros

Para presentar los flujos de efectivo de las actividades de operación, puedes utilizar dos métodos:

1. Método directo: presenta por separado las principales categorías de cobros y pagos en términos brutos. Este método es recomendado porque proporciona información útil para estimar flujos futuros.

2. Método indirecto: comienza presentando la ganancia o pérdida neta y luego la ajusta por efectos de transacciones no monetarias, partidas de pago diferido y acumulaciones.

Aplicando el método indirecto, ajustarías:

• Cambios en inventarios y cuentas por cobrar/pagar
• Partidas sin reflejo en efectivo (depreciación, provisiones)
• Partidas cuyos efectos se consideran flujos de inversión o financiación

💡 El método directo te da una visión más clara de las entradas y salidas reales de efectivo, mientras que el indirecto muestra mejor la conexión entre el resultado contable y los flujos generados.

Presentación de Flujos y Casos Especiales

Al preparar el estado de flujos de efectivo, ¿sabías que algunos flujos pueden presentarse en términos netos? Esto aplica a:

• Cobros y pagos por cuenta de clientes cuando reflejen más la actividad del cliente que la de la empresa
• Cobros y pagos de partidas con rotación elevada, importes grandes y vencimiento próximo

Por ejemplo, en un banco podrías presentar en términos netos la aceptación y reembolso de depósitos a la vista o los anticipos y reembolsos relacionados con tarjetas de crédito de clientes.

Para las entidades financieras, existen consideraciones especiales. Pueden presentar en términos netos:

• Pagos y cobros por depósitos con fecha fija
• Colocación y recuperación de depósitos en otras instituciones
• Anticipos y préstamos a clientes y sus reembolsos

Cuando trabajamos con moneda extranjera, los flujos se convierten a la moneda funcional aplicando la tasa de cambio en la fecha de cada flujo. Para una subsidiaria extranjera, usarás la tasa entre la moneda funcional y la extranjera en la fecha del flujo.

Un aspecto importante es que las pérdidas o ganancias no realizadas por diferencias de cambio no producen flujos de efectivo. Sin embargo, debes presentar el efecto de las variaciones en tasas de cambio sobre el efectivo mantenido en moneda extranjera para reconciliar las existencias de efectivo al principio y final del período.

💡 Al analizar empresas con operaciones internacionales, presta especial atención a los efectos de las variaciones de las tasas de cambio, ya que pueden impactar significativamente los flujos de efectivo disponibles.

Intereses, Dividendos e Impuestos

¿Cómo se clasifican correctamente los intereses y dividendos en el estado de flujos? Los intereses recibidos y pagados, así como los dividendos percibidos y pagados, deben revelarse por separado y clasificarse de forma coherente período a período.

Para entidades financieras, los intereses pagados y los intereses y dividendos recibidos generalmente se clasifican como actividades de operación. Para otras empresas, existen diferentes opciones:

• Los intereses pagados pueden clasificarse como operación (afectan la ganancia) o como financiación (costo de obtener recursos)
• Los intereses y dividendos recibidos pueden ser de operación (afectan la ganancia) o de inversión (rendimiento de inversiones)
• Los dividendos pagados pueden ser de financiación (costo de obtener recursos) o de operación (para mostrar la capacidad de pagar dividendos)

Respecto a los impuestos a las ganancias, los flujos relacionados deben revelarse separadamente y clasificarse como actividades de operación, a menos que puedan asociarse específicamente con actividades de inversión o financiación. Aunque puede ser difícil identificar el flujo impositivo con operaciones específicas, si es posible, se clasificará igual que la transacción a la que se refiere.

Para inversiones en subsidiarias, asociadas y negocios conjuntos, la presentación depende del método de contabilización:

• Usando el método del costo o participación: se limita a flujos entre el inversor y la participada (dividendos y anticipos)
• Usando consolidación proporcional: se incluye la parte proporcional de los flujos

💡 La consistencia en la clasificación de intereses y dividendos es fundamental para comparar correctamente diferentes períodos y evaluar tendencias en la generación de efectivo.

Cambios en Participaciones y Transacciones No Monetarias

Cuando una empresa obtiene o pierde el control de subsidiarias, esto genera flujos importantes que deben presentarse adecuadamente. Los flujos agregados procedentes de estos cambios deben presentarse por separado y clasificarse como actividades de inversión.

La empresa debe revelar, para cada obtención o pérdida de control:

• La contraprestación total pagada o recibida
• La porción en efectivo y equivalentes
• El efectivo y equivalentes en las subsidiarias adquiridas o cedidas
• Los activos y pasivos distintos de efectivo agrupados por categorías

Esta presentación separada ayuda a distinguir estos flujos de aquellos que surgen de otras actividades y facilita el análisis de las estrategias de expansión o reducción del negocio.

Un aspecto interesante es que los cambios en las participaciones que no dan lugar a pérdida de control (como la compra adicional de acciones en una subsidiaria) se contabilizan como transacciones de patrimonio y sus flujos se clasifican como actividades de financiación.

Las transacciones no monetarias (que no requieren efectivo) se excluyen del estado de flujos pero deben informarse en otras partes de los estados financieros. Ejemplos típicos son:

• Adquisición de activos asumiendo pasivos o mediante arrendamiento financiero
• Compra de una entidad mediante ampliación de capital
• Conversión de deuda en patrimonio

💡 Al analizar una empresa en expansión, presta atención tanto a los flujos por adquisiciones como a las transacciones no monetarias, pues ambos revelan su estrategia de crecimiento aunque impactan de manera diferente en la liquidez.

Componentes del Efectivo y Otra Información Relevante

¿Cómo saber exactamente qué incluye una empresa en su "efectivo y equivalentes"? La norma establece que debes revelar los componentes del efectivo y equivalentes y presentar una conciliación de estos importes con las partidas equivalentes del estado de situación financiera.

También es fundamental revelar los criterios adoptados para determinar la composición de estos elementos. Esto es importante debido a la variedad de prácticas de gestión de efectivo en el mundo y para cumplir con la NIC 1 sobre presentación de estados financieros.

Un aspecto crucial es revelar cualquier importe significativo de efectivo y equivalentes que no esté disponible para ser utilizado por la entidad o grupo. Por ejemplo, los saldos de efectivo de una subsidiaria que opera en un país con controles de cambio u otras restricciones legales.

Se recomienda incluir información adicional que ayude a entender mejor la posición financiera y liquidez:

• Préstamos no dispuestos que están disponibles
• Flujos relacionados con participaciones en negocios conjuntos
• Flujos que representan incrementos en la capacidad operativa
• Flujos por segmentos de negocio y geográficos

Es particularmente útil distinguir entre los flujos que incrementan la capacidad operativa y los que simplemente la mantienen. Esto permite a los usuarios evaluar si la entidad está invirtiendo adecuadamente para sostener su operación futura o si está sacrificando el crecimiento futuro por liquidez presente.

💡 Una empresa puede mostrar saldos importantes de efectivo en sus estados financieros, pero si estos no están disponibles para su uso (por restricciones legales o de otro tipo), su situación de liquidez real podría ser mucho menos favorable de lo que parece.

Presentación de Información Adicional y Vigencia de la Norma

La forma en que presentas la información adicional en el estado de flujos puede marcar una gran diferencia en su utilidad. Al presentar flujos por segmentos de negocio, los usuarios pueden entender mejor las relaciones entre los flujos de la entidad en su conjunto y los de cada una de sus partes, así como su disponibilidad.

Para empresas que operan en múltiples industrias o regiones, esta información segmentada es crucial para evaluar correctamente los riesgos y oportunidades de cada unidad de negocio. Por ejemplo, un segmento podría generar flujos operativos positivos mientras otro los consume.

La NIC 7 tiene vigencia para estados financieros que cubran períodos desde el 1 de enero de 1994. Ha tenido modificaciones importantes:

• En 2008 se modificaron los párrafos relacionados con cambios en participaciones en subsidiarias (párrafos 39 a 42)
• Se añadieron los párrafos 42A y 42B sobre cambios en participaciones que no dan lugar a pérdida de control
• Se modificó el párrafo 14 mediante el documento Mejoras a las NIIF

Estas modificaciones han refinado la forma en que se presentan ciertos flujos específicos, particularmente aquellos relacionados con cambios en las estructuras de propiedad y control de las entidades.

Al aplicar esta norma, recuerda que el objetivo principal es proporcionar información útil sobre la capacidad de la entidad para generar efectivo, así como sobre las necesidades, momentos y certidumbre de su generación y utilización.

💡 Un buen estado de flujos de efectivo no solo cumple con la normativa contable, sino que también proporciona información estratégica para la toma de decisiones. Aprende a "leer entre líneas" para identificar tendencias y patrones en la generación y uso del efectivo.